“互联互通机制告成落地并获得实效，离不开两地监管机构的牢固合作和相互信任。”在互联互通十周年到来之际，深度参与了该机制策画与股东全历程的香港证监会行政总裁梁凤仪，朝上海证券报记者共享互联互通机制推出前后的故事。

　　2014年11月17日，沪港通这一聚会内地与香港证券市集的“大桥”奏凯通车，始创了互联互通这一全新的成本市集洞开形态。十年间，互联互通机制一直运作庄重，渐渐赢得了境表里投资者的深爱。现在，沪深股通已成为国际投资者参加A股市集的蹙迫渠说念，也让香港聚会内地与国际成本市集的蹙迫往复中心肠位不停巩固和擢升。

　　看似寻常最奇崛，成如容易却勤劳。“内地与香港监管机构团队开了巨额次会议。”梁凤仪说，“十年来，两地证监会在护理市集发展的同期，握续深入两边在监管和国法方面的合作，监测市集的往复举止，打击跨境市集不当举止，为互联互通机制的健康发展添砖加瓦。”

　　转换“闭环”策画让市集洞开妥当有序

　　梁凤仪以为，以沪深港通为代表的互联互通机制之是以大致告成落地并获得实效，与其转换的机制策画密不行分。

　　“互联互通机制当先是在2013年1月建议的。那时正巧中央政府但愿以洞开促纠正、构建洞开型经济新体制的蹙迫时点，稠密国际投资者但愿有更多机会参与境内成本市集，境内投资者但愿建树国际金钱。”梁凤仪说。

　　彼时，梁凤仪还是香港特区政府财经事务及库务局（以下简称“香港财库局”）副局长，“在接到这个任务后，香港财库局和洽两地证监会、中国东说念主民银行、香港金融处理局、沪港往复所，就开展相干试点的运行形态及规矩守则进行紧锣密饱读地商榷和准备”。

　　“手艺上的淆乱，比方在内地与香港两地进行金融基础要领、往复和结算系统的联网运行等，并不是最大的挑战。最大的勤劳来自内地成本账目尚未迷漫洞开，而香港算作国际金融中心息争放经济体，亦然全宇宙成本市集最洞开的区域之一，奈何探索出一个合座风险可控的成本市集双向洞开形态，需要两边的监管灵巧。”梁凤仪说。

　　内地与香港监管机构团队开了巨额次会议，最终策画出一个“资金闭环”管说念的方法，保险了跨境资金不会外流到股票市集之外的其他金钱类别。同期，两地监管机构通过各式模子测算，设定了初期的跨境流动总和度和每天额度，并建议两边监管机构可凭据市集环境和沪港通运营情况对额度进行诊疗。

　　“在这个形态下，两地监管机构不错实时监测跨境资金的流动速率和观点，并实时秉承监管举止。”梁凤仪说，香港在其中饰演了一个“防火墙”和“缓冲区”的扮装，匡助内地抗争国际市集飘荡和顶点情形下的大范围资金流动的影响。

　　“为确保试点形势运行后两地市集的结净与庄重，两地监管机构需要竖立一项全新的合作机制。”梁凤式样示。经过快要两年的准备使命，2014年10月，香港证监会和中国证监会就互联互通项下两地市集监察、信息共享和国法范畴的合作杀青共鸣。以此为轨制转换的前提和基石，2014年11月17日，备受各界护理的沪港通试点细腻启动。

　　不停优化拓展为两地市集注入活力

　　沪港通的推出受到了等闲接待。2016年12月5日，深港通迎来通畅，内地与香港股票市集互联互通进一步拓展。后来，债券通、ETF通、互换通渐次落地，互联互通从股票稳步拓展至债券、ETF和利率互换等金钱类别，成为境表里投资者安全、绵薄地开展跨境投资和风险处理的蹙迫渠说念。

　　现在，互联互通已成为国际投资者参加A股市集的蹙迫渠说念，外资握有的A股中非常70%是通过该渠说念投资。同期，多家编制国际指数的公司也因此将A股纳入寰球性基准指数，并不停擢升权重。

　　2017年债券通细腻启动后，雷同广受业界招供，往复量增势迅猛，参与机构不停增多，居品类型日益丰富，现在债券通北向往复累计净流入已非常2万亿元东说念主民币，成为境外投资者建树境内债券的蹙迫渠说念。互换通自推出以来也一直妥当运行，往复日趋活跃，为两地金融市集注入了新的活力。

　　“更蹙迫的是，国际投资者通过这些绵薄而高效的互联互通机制不停加多其握有的境内东说念主民币金钱，巩固了香港算作离岸东说念主民币业务要道的地位，助推了东说念主民币国际化进度。”梁凤式样示。

　　跨境监管协调为互联互通添砖加瓦

　　“国际局势的变化以及科技的发展，给跨境投资带来了紧要挑战，也创造了新的机会。算作总体风险可控的投资渠说念，咱们将积极推动互联互通机制向纵深发展，如加多更多可供投资的居品、陆续优化基础要领、允许更多的往复形态等。”梁凤仪说。

　　连年来，梁凤仪素养的香港监管团队屡次拜会中国证监会等内地监管机构高层，共同就防患跨境风险传导、深入跨境监管国法合作等议题交换意见并积极推动落实。“这些互动筹议为进一步推动互联互通机制的发展带来了莫大裨益。”梁凤仪以为。

　　瞻望将来，经济庄重发展将为内地和香港成本市集提供广袤的机遇。“算作市集监管者亚博体育，咱们会陆续全力救助香港积极融入国度发展大局，推动两地跨境合作更上一个台阶，共同保重两地市集的振作发展。”梁凤式样示。